港航有危机 国泰是否有投资机会?

admin 7个月前 (04-18) 快讯 70 1
港航有危机 国泰是否有投资机会? 危机 国泰 投资机会 第1张
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国泰(SEHK:293)受香港社运事件拖累,过去数月乘客量大减。据其11月营运数据显示,国泰及港龙航空11月份合共载客262万人次,按年下跌9%,载客率跌3.2个百分点,至80.1%。

港航有危机 国泰是否有投资机会? 危机 国泰 投资机会 第2张

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国泰营运数据差

以航空业界更为精准的数据「收入乘客千米数」计算客量,中国内地跌幅按年高达26.2%,连带东北亚洲(主要为日本)及北美洲(主要为美国)的航班客量也大减,分别跌9%及7.4%。

国泰也在营运表现公告中指出,「与去年同期相比的访港客运量,由10月的35%跌幅进一步滑落至11月的46%。离港客运量较去年同期减少8%,较过去数月有轻微改善。」同时更重要的收益率也受影响,「由于我们更加倚重受影响较少的过境客运,加上竞争激烈,整体收益率因而显着受压。」并预期短期内未能改善,「展望未来,我们续见访港航班预订的情况较去年同期显着下跌,尤以中国内地及其他区域市场为甚,惟过境客运量的增长可抵销部分跌幅。」

至于货运方面,公司11月份货运量按年减少3.9%,载货率下跌1.5个百分点,至68.6%。

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而为降低成本,国泰已提早削减运力。「我们已决定按年减少2020年度的运力1.4%,我们早前曾计划增加2020年度运力3.1%。意味着我们的航空业务将会是多年来首次缩减规模。」

客货运量减少,收益率受压,运力降低,都反映国泰面临的经营环境严峻。不过,其股价下跌幅度却较预期少,由今年4月份最高的13.92元,跌至近日11元附近,跌幅仅得两成,股价走势似乎远好于悲观的营运数据。

未来与廉航有协同憧憬

究其原因,主要是公司早前收购香港快运(HK Express),加强国泰的航点及飞行时间之选择,同时有望以新品牌重新进入内地市场,减少社运后的影响。

另一方面,近期港航出现营运危机,市场忧虑港航最终无法符合空运牌照局对企业资金要求而被「钉牌」。一旦港航无法营运,国泰则成为唯一一间以香港为基地的航空公司,具垄断性质,尤其是海外旅客经香港往返内地城市的客源。

所以目前而言,须视乎港航的经营状况,决定国泰的投资价值。以目前的股价走势而言,相信市场对国泰最终能够垄断香港的航权有信心,即使企业经营困难,但跌幅并非过份显着。

对一般投资者而言,则可以继续关注,等待社运事件逐步平复,国泰经营条件改善后,可以考虑入市。

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  • 申博客户端下载 2020-04-18 00:10:08 回复

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