
增强力度催谷内需消耗,已经是中央政府坚持经济增进的主旋律。而汽车消耗夙来是国度用作催谷消耗的最好序言。跟着差别针对汽车消耗的国策出台,置信将会为最近疲弱的内地车市起刺激性作用。只管在2019年上半年,内地团体乘用车销量下跌14%,奢华车团体销量却能逆市上升7.2% 。跟着内地人均收入增添以及奢华车品牌价钱愈渐普通化,笔者预期内地奢华车市场能坚持增进势头。内地数间大型奢华车经销商(俗称4S股)均有在香港上市,究竟哪只4S股将会能脱颖而出呢?

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美东汽车表现远胜偕行
以下图表比较各家奢华车4S股的上半年表现:
啤酒股大比併:青啤VS润啤谁强谁弱?2019上半年,宏观经济下行,又受到2018上半年的高基数所限,不少企业都对中期业绩大感头疼。然而,常年默默无闻的啤酒股却交出了喜人的业绩。内地啤酒巨头华润啤酒(SEHK:291,下简称「润啤」)及青岛啤酒(SEHK:168,下简称「青岛」)都出现收入净利润双增。但相比之下,究竟谁强谁弱,哪个才是长线投资之选? Load Error 市场份额之争 青岛 润啤 营业收入(人民币) 165.51亿 188.25亿 归母净利润(人民币) 16.31亿 18.71亿 啤酒销量 473万千升 637.5
中升 (SEHK:881) | 美东(SEHK:1268) | 正通(SEHK:1728) | 永达(SEHK:3669) | 调和(SEHK:3836) | |
收入变化(%) | 16.4 | 57.4 | -7.1 | 16.8 | 25.7 |
红利变化 (%) | 13.3 | 49.6 | -33.8 | 1.6 | *12.1 |
* 因为调和汽车于2018年有非经常性收益 只盘算其中心4S营业表现。若以团体计且红利下跌31.8% |
中升 | 美东 | 正通 | 永达 | 调和 | |
ROE (%) | 10.3 | 16.3 | 3.8 | 8.1 | 4.2 |
ROA (%) | 3.5 | 4.7 | 1.1 | 2.4 | 2.5 |
周转日数 (天) | 32 | 28* | 44.6 | 36.2 | 36 |
毛利率 (%) | 9.1 | 10.1 | 11.8 | 9.5 | 9.8 |
(ROE: Return on Equity 股本回报率) (ROA: Return on Assets 资产回报率) * 美东汽车中期功绩并没有确切表露周转天数 功绩示意坚持程度 28天为2018年数字 |
美东靠双战略取胜
从上表比较,美东汽车 (SEHK:1268) 的表现可以说是一支独秀,一切红利和财务指标都反应其营运表现远胜偕行。事实上,这证实美东汽车的开店和营运形式异常见效。美东汽车跑赢同业在于两大缘由:货色周转速率高和其针对三四线都市的「单城单店」战略。
起首,笔者要诠释周转速率对4S店的重要性。当4S店从车厂拿取汽车库存时,只需付出10%的车价而其他90%可在一至两个月内清还。能在还款期内疾速周转的经销商基本上不需应用公司的现金贮备便能清还车厂的尾数,并赚取当中差价。
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